In aanloop naar de jaarcijfers neemt UBS het recent flink gedaalde aandeel Adyen nog eens onder de loep. Het bedrijf is duurder dan veel sectorgenoten. De vraag is nu of dat ook terecht is.
Vanwege het negatieve effect van de lockdown van eind vorig jaar, waardoor er minder werd gereisd, schroeft de bank de groeiverwachtingen voor Adyen wat terug. UBS gaat ervan uit dat Adyen afgelopen jaar €504 mrd aan betalingen heeft verwerkt, tegen een eerdere verwachting van €510 mrd. Daaruit volgt een neerwaartse bijstelling van de omzet- en ebitda-groei van 4%.
Toch blijven de groeicijfers over 2021 hoog, want UBS rekent op een omzetstijging van 49% tot €1,36 mrd en een bijna 53% hogere ebitda van €615 mln. Voor de jaren 2021-2024 houdt UBS vast aan de jaarlijkse gemiddelde omzetgroei van 32%. Op een k/w van 84,6 – op basis van de winstverwachting voor de komende twaalf maanden – is de waardering van het aandeel hoog, al ligt deze nu onder het historisch gemiddelde van 109.
Koersdoel Adyen omlaag
Door de superieure groei is Adyen de sectorfavoriet van UBS. De bank handhaaft dan ook het koopadvies, maar verlaagt wel het koersdoel voor het aandeel Adyen van €2853 naar €2568.