UBS is niet enthousiast over opkomende landen in het algemeen. Maar er zijn uitzonderingen, zoals Rusland.
Aandelen uit opkomende landen zijn 34% goedkoper dan Europese en zelfs 40% goedkoper dan Amerikaanse aandelen op basis van de koers-winstverhouding voor de komende twaalf maanden. Toch is UBS niet erg enthousiast over opkomende landen. Ze krijgen volgens de bank namelijk last van een verkrappend beleid van de Federal Reserve en andere centrale banken.
Op individueel niveau ziet UBS echter wel kansen in de opkomende landen. De bank heeft de sterkste voorkeur voor de Russische aandelenmarkt. De Russische beurs zal de komende zes tot twaalf maanden de sterke prestaties ten opzichte van de brede opkomende-landenindex voort kunnen zetten.
Volgens UBS blijft de Russische olie- en gassector profiteren van de hoge olie- en aardgasprijzen. De financiële sector heeft dan weer baat bij de hoge lokale renteniveaus. Bovendien biedt de MSCI Russia Index een dividendrendement van 5%. Wel kunnen politieke spanningen tussen Rusland en het westen op korte termijn voor flinke koersschommelingen zorgen, waarschuwt UBS.