Hoe lang kan TotalEnergies zijn gulle beleid voor aandeelhouders volhouden, vraagt analist Berenberg zich af.
TotalEnergies zag over het tweede kwartaal de nettowinst op jaarbasis met 30% dalen tot $2,7 mrd. Het was het slechtste kwartaal voor de Franse energiereus in vier jaar tijd. Terwijl de productie met 2,53 miljoen vaten per dag 3% hoger lag dan een jaar eerder, daalde de prijs van een vat Brent-olie over dezelfde periode met 20% tot $67,90. De wapenstilstand in het conflict tussen Israël en Iran en een hogere productie door de OPEC+ hebben geleid tot een overaanbod.
Begin augustus verkocht TotalEnergies een belang van 45% in twee Argentijnse olie- en gasvelden aan de Argentijnse energiemaatschappij YPF voor $500 mln. Volgens TotalEnergies is het logisch om minderheidsbelangen te verkopen in gebieden waar de productiekosten hoger zijn dan het nieuwe projectplafond van $20 per vat. Naar verluidt zou het bedrijf ook zijn LNG-investeringen in de VS willen terugschroeven. TotalEnergies wil in plaats daarvan meer investeren in projecten die worden ontwikkeld in Suriname en Brazilië.
Nettoschuld TotalEnergies is gestegen
Berenberg wijst erop dat de nettoschuld van TotalEnergies op jaarbasis met 89% is gestegen tot $25,9 mrd, waardoor de schuldgraad inclusief lease 22,6% bedraagt. De analisten vrezen dat een uitkeringspercentage van de winst van 55% in de huidige economische omstandigheden waarschijnlijk niet houdbaar is. TotalEnergies heeft een tweede interim-dividend voorgesteld van €0,85 per aandeel en zijn aandeleninkoopprogramma van $2 mrd verlengd tot het derde kwartaal.
Lees ook TotalEnergies | Waarom de aandelen van oliemajors zo aantrekkelijk zijn
Topman Patrick Pouyanne heeft gezegd dat er ieder kwartaal voor $2 mrd aan aandelen kan worden teruggekocht zolang de olieprijs $70 per vat bedraagt. Berenberg denkt dat beleggers eerder zullen kiezen voor een lager uitkeringspercentage in ruil voor een solide balans. De Duitse investeringsbank heeft het koersdoel verlaagd van €61 naar €60 en het advies blijft ‘kopen’.