Société Générale raadt beleggers aan de blootstelling aan bedrijfsobligaties flink terug te brengen.
Bedrijfsobligaties hebben de afgelopen twaalf maanden opvallend goed gepresteerd. Het totaalrendement – koerswinst plus herbelegde coupon – van risicovolle euro-bedrijfsobligaties lag slechts iets onder dat van Amerikaanse en Europese aandelen. De meer solide euro-bedrijfsobligaties presteerden zelfs iets beter dan Amerikaanse en Europese aandelen, zo berekende Société Générale (SG). Dat verbaast SG niet. In tijden van afnemende groei en lage inflatie vormen obligaties een veilige haven.
Vergelijking met aandelen
Door de grote interesse in bedrijfsobligaties is zowel het effectief rendement als de risico-opslag van bedrijfsobligaties sterk gedaald. In vergelijking tot zowel aandelen als staatsobligaties zijn bedrijfsobligaties nu wel erg hoog gewaardeerd. SG verwacht dan ook lage rendementen op bedrijfsobligaties en raadt beleggers aan de blootstelling aan deze categorie flink terug te brengen.
