De sectorrotatie in Europa is nog niet klaar, maar zal zich volgens Société Générale anders ontwikkelen dan gedacht.
De koers/winstverhouding van de Stoxx Europe 600 Index is gedaald van 15,8 aan het begin van het jaar tot 12,3 nu. De verdeling van de koers-winstverhoudingen – gewogen naar beurswaarde – van de aandelen bínnen deze index is sinds begin dit jaar opvallend veranderd, zo berekende Société Générale.
De index telt nu zowel een hoger percentage aandelen met een waardering van minder dan tien als een hoger percentage aandelen met een waardering van meer dan 25. Dat is voor Société Générale een duidelijk signaal dat de rotatie van hoog naar laag gewaardeerde aandelen nog niet is afgerond.
Favoriete sectoren
De bank heeft onder de goedkope sectoren een voorkeur voor Financials en Auto’s maar is minder positief over de grondstoffensectoren. Société Générale ziet onder de hoog gewaardeerde sectoren niet meer zulke grote risico’s voor de vaak genoemde sectoren Technologie en Discretionaire Consumentenuitgaven, maar wel voor de sectoren Staples en Gezondheidszorg die beide een verkoopadvies hebben gekregen.
