Analisten zijn positief verrast over de derdekwartaalcijfers van SAP.
SAP (koers 20 oktober: €124,99) boekte over het derde kwartaal op jaarbasis een omzetgroei van 4% tot €7,7 mrd. De clouddivisie noteerde een omzetgroei van 16% naar €3,5 mrd en het orderboek steeg daar met 19% naar €12,3 mrd, terwijl de omzet uit softwarelicenties met 6% daalde tot €3,2 mrd. Het Duitse softwarebedrijf zag de operationele winst toenemen van €2,1 mrd naar €2,3 mrd en de operationele marge verbeterde van 27,8% naar 29,4%. De vrije kasstroom steeg van €513 mln naar €865 mln. SAP houdt vast aan zijn verwachting voor heel 2023 van een omzetgroei van 6-8% tot €27-27,4 mrd en een stijging van de vrije kasstroom van €4,4 mrd naar €4,9 mrd.
Met een bevestigde outlook en een stabiel orderboek voor de cloudactiviteiten oogde het derde kwartaal van SAP volgens Barclays op het eerste gezicht niet bijzonder. Gezien de moeilijke marktomstandigheden en de toenemende nervositeit van beleggers was het volgens de Britse zakenbank echter meer dan genoeg. Barclays vindt de vooruitzichten minder risicovol nu de prognose voor de cloudactiviteiten binnen handbereik lijkt te zijn en de winstontwikkeling bemoedigend is. De analist heeft het koersdoel opwaarts bijgesteld van €135 naar €145 en het advies luidt ‘kopen’.
Goldman Sachs stelt dat de robuuste cijfers over het afgelopen kwartaal de veerkracht van de softwareproducent laten zien. Het koersdoel is met €10 verhoogd naar €160 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.
J.P. Morgan wijst eveneens op het sterke momentum in de orderportefeuille van de cloudactiviteiten. De analist ziet SAP als een veilige haven in een onzekere macro-economische omgeving. Daarom staat het aandeel SAP op de favorietenlijst van J.P. Morgan en is het koersdoel vastgesteld op €138.