De gestegen olieprijs verhoogt het risico op een recessie, maar Robeco maakt zich nog geen zorgen.
De scherpe stijging van de olieprijs tot meer dan $110 per vat roept herinneringen op aan eerdere olieschokken en daaropvolgende recessies. Toch is Robeco niet zo somber gestemd. Zo daalt het energiegebruik als percentage van het bbp al tientallen jaren. Bovendien kunnen Amerikaanse gezinnen de gestegen energieprijzen nog goed verteren. De energie-gerelateerde uitgaven liggen namelijk slechts iets boven de langetermijntrend.
Omdat de schuldpositie van Amerikaanse huishoudens de afgelopen tien jaar met 40% is gedaald, kunnen zij zelfs nóg hogere olieprijzen aan, stelt de vermogensbeheerder. Ook werkt de negatieve invloed van een hogere olieprijs pas met enige vertraging op de economische groei door. Gecorrigeerd voor inflatie beweegt de olieprijs zich nog om en nabij de langetermijntrend.
Wanneer de ‘reële’ olieprijs duidelijk boven deze niveaus stijgt, neemt het recessierisico wel toe. Hét waarschuwingssignaal voor een recessie is echter een inverse rentecurve. Daar is nog geen sprake van, aldus Robeco.
