Morgan Stanley rekent op een herstel van de pc-markt en vindt Dell Technologies koopwaardig.
Uit cijfers van International Data Corporation (IDC) kwam begin april naar voren dat in het eerste kwartaal het aantal verkochte pc’s op jaarbasis met 29% is gedaald naar 56,9 miljoen. Ook ten opzichte van precorona lagen de pc-verkopen aanzienlijk lager. In het eerste kwartaal van 2019 werden er 59,2 miljoen pc’s verscheept en in 2018 was dat nog 60,6 miljoen.
Het onderzoeksbureau verwacht dat pc-producenten tot halverwege het jaar en mogelijk tot in het derde kwartaal met hoge voorraden kampen. IDC vreest dat als een economische recessie in de belangrijkste markten tot volgend jaar aanhoudt, het herstel van de pc-verkopen moeizaam zal verlopen.
Dell verslaat de markt
Morgan Stanley denkt echter dat de pc-markt de bodem heeft bereikt. Voorafgaand aan een cyclische opleving van de markt verslaat Dell Technologies historisch gezien altijd de markt, aldus Morgan Stanley. De Amerikaanse zakenbank vindt dat Dell uiterst conservatief is in zijn verwachtingen voor het boekjaar 2024, wat het risico op negatieve winstherzieningen beperkt.
Morgan Stanley is van mening dat het management zeer gefocust is op het versnellen van het aandeelhoudersrendement, wat volgens hen de kansen vergroot dat het aandeel beter zal presteren dan sectorgenoten.
Aandeel naar ‘kopen’
Op 25 mei presenteert Dell zijn resultaten over het eerste kwartaal. In aanloop daarnaartoe heeft Morgan Stanley het advies voor het aandeel Dell verhoogd van ‘houden’ naar ‘kopen’ en het koersdoel met $10 opwaarts bijgesteld naar $55.