Ruim twee jaar geleden publiceerde Morgan Stanley een rapport waarin het Europese bedrijven al opriep meer eigen aandelen in te kopen. En ook nu is er nog genoeg ruimte.
De bank leek na de oproep op zijn wenken te worden bediend, want in 2019 bestond een kwart van de uitkeringen aan aandeelhouders uit aandeleninkoop. Dat was een record. Deze positieve ontwikkeling werd echter abrupt beëindigd door de uitbraak van het coronavirus. Morgan Stanley ziet nu echter weer ruimte voor stijgende uitkeringen aan aandeelhouders. Bedrijven zullen de wijze van uitkering echter goed tegen het licht houden.
De bank verwacht dat een groter deel zal plaatsvinden in de vorm van inkoop van eigen aandelen. Die inschatting is onder meer gebaseerd op een analyse van de analistenbijeenkomsten. Tijdens de toelichting op de tweedekwartaalcijfers en in de kwartaalrapporten werd het begrip ‘aandeleninkoop’ namelijk vaker gebruikt dan in de kwartalen daarvoor.
Inkoopprofiel
Bedrijven die relatief veel eigen aandelen inkopen hebben de afgelopen vijf jaar een bovengemiddeld goed rendement laten zien, berekende de bank. Daarom selecteerde Morgan Stanley twaalf Europese aandelen met een gunstig ‘inkoopprofiel’.
Onder die twaalf bevinden zich maar liefst vier Nederlandse aandelen: AkzoNobel, ArcelorMittal, ING en Royal Dutch Shell. AkzoNobel, bijvoorbeeld, kan volgens de bank zo’n €3 mrd aan de eigen aandeelhouders uitkeren. Het chemieconcern heeft al een inkoopprogramma van €1 mrd aangekondigd. ING kan een kwart van zijn beurswaarde aan de aandeelhouders uitkeren.
Naast de vier bedrijven uit eigen land behoren ook internationale aandelen zoals Adidas, AP Moller-Maersk, Ashtead, Carrefour, Ferguson, HeidelbergerCement, Travis Perkins en UniCredit tot de favorieten van Morgan Stanley met bovengemiddeld veel ruimte voor inkoop van eigen aandelen.