De invloed van het coronavirus verschilt tussen en binnen sectoren, aldus Morgan Stanley. Dat geldt ook voor aandelen in de sector Media.
De Europese mediasector bestaat uit bedrijven met structurele problemen en bedrijven die er strategisch gezien juist goed voorstaan. Morgan Stanley noemt gaming (Ubisoft), buitenreclame (JCDecaux), data-analyse (RELX en Wolters Kluwer) en vakbeurzen (Informa) als subsectoren met een strategisch voordeel. Tv-bedrijven (zoals ITV), reclamebureaus (Publicis en WPP), satellietcommunicatie (Eutelsat en SES) en educatieve uitgevers (Pearson) kampen daarentegen met structurele problemen.
Door de coronacrisis zijn de grenzen tussen kansrijke en problematische subsectoren in de Europese Media wat vervaagd, meent Morgan Stanley. Gamingbedrijven als Ubisoft en muziekuitgevers als Vivendi staan er echter goed voor. Er wordt meer tijd aan videospellen besteed en ook abonnementen op muziekdiensten zitten in de lift. Beide aandelen blijven dan ook koopwaardig.
Beleggen in media-aandelen
Voor RELX en Wolters Kluwer is het afsluiten van nieuwe verkoopcontracten weliswaar lastiger geworden, maar door het grote aandeel van omzet uit abonnementen zijn beide bedrijven veerkrachtig en de aandelen koopwaardig. Ook de satellietbedrijven – strategisch niet al te best gepositioneerd volgens Morgan Stanley – profiteren van langlopende contracten. Daardoor vindt de bank Eutelsat koopwaardig.
JCDecaux wordt als structurele winnaar gezien, maar het aandeel is dit jaar al 45% gedaald. Dat komt onder meer door dalende omzet van reclame-uitingen op luchthavens en in binnensteden. De koersdaling is volgens Morgan Stanley wat te ver doorgeschoten, maar verder dan een houdadvies gaat de bank niet. Informa, dat onder meer vakbeurzen organiseert, is wel koopwaardig. Volgens Morgan Stanley kan de omzet uit deze evenementen weer snel aantrekken als de coronacrisis afzwakt.