JP Morgan stipt zes aandachtspunten bij Amazon aan, verlaagt het koersdoel maar handhaaft het koopadvies.
JP Morgan voorziet allereerst dat door de huidige macro-omstandigheden er een vertraging van de inkomstengroei van Amazon Web Services (AWS) zal plaatsvinden. De Amerikaanse zakenbank wijst erop dat als gevolg daarvan ook de marges van AWS onder druk komen te staan. Verder denkt JP Morgan dat de internationale verliezen die Amazon momenteel lijdt in de uitdagende omgeving moeilijker te beheersen zijn.
De operationele marge van Amazon in Noord-Amerika geeft JP Morgan hoop dat het bedrijf zinvolle stappen zal ondernemen om de kosten beter te beheersen. Begin dit jaar kondigde Amazon een ontslagronde voor 18.000 medewerkers aan en werd de bouw van een tweede hoofdkantoor in Arlington, Virginia gepauzeerd. Verder verwachten de analisten aanhoudende vooruitgang van het e-commercebedrijf in Duitsland, het Verenigd Koninkrijk en Japan, en zien zij tekenen van kostendiscipline in opkomende markten. Zodra de economische omstandigheden verbeteren, verwacht de Amerikaanse zakenbank een sterke seculiere groei en afname van de druk op de marges.
Amazon had over de afgelopen twee jaar een cumulatieve negatieve vrije kasstroom van $12 mrd. Dankzij een toenemende winst uit retail en een algehele daling van de kapitaaluitgaven verwacht de Amerikaanse zakenbank dat de vrije kasstroom in 2023 flink verbetert en $21 mrd in het groen eindigt.
JP Morgan heeft het koersdoel voor Amazon verlaagd van $142 naar $135 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.