Het cash-genererend vermogen van Altice wordt onderschat, vindt J.P. Morgan.
Het aandeel Altice Europe is afgelopen jaar met 240% opgelopen, onder meer door een lang verwachte terugkeer van de omzetgroei en herstructurering van de schuld. Toch blijft J.P. Morgan enthousiast over het telecomconcern. Na jarenlange uitstroom van cash heeft Altice volgens de bank een omslagpunt bereikt.
Te weinig oog
De combinatie van een ebitda-groei van €300 mln, verlaging van de rentelasten met €300 mln en €100 mln lagere investeringen leidt tot een forse verbetering van de free cash flow. Deze zal volgens J.P. Morgan verbeteren van -€800 mln in 2019 tot €200 mln dit jaar. Een ontwikkeling waar beleggers te weinig oog voor hebben, meent de bank. Bovendien verwacht J.P. Morgan verdere desinvesteringen waardoor de schuld van Altice verder zal afnemen. De bank handhaaft dan ook het koopadvies voor Altice en verhoogt bovendien het koersdoel van €7,90 naar €8,50.
