De hogere rente is ongunstig voor de nutssector maar daar staat volgens J.P. Morgan wel iets tegenover. De bank haalt uit de analyse twee favoriete nutsaandelen.
De koers-winstverhouding van de Europese nutssector is dit jaar met 4% gedaald, terwijl de winstprognoses ongewijzigd zijn gebleven. Volgens J.P. Morgan is dat het gevolg van de gestegen rente in Europa. Toch is de bank zeker niet negatief over de nutssector, zelfs niet wanneer de rente nog wat verder zou oplopen. Dat heeft twee redenen.
Om te beginnen kunnen sommige nutsbedrijven zich redelijk beschermen tegen hogere inflatie en rente. Europese nutsbedrijven behalen een groot deel van de cash flow uit elektriciteitsnetwerken en in een aantal landen – bijvoorbeeld Italië en het Verenigd Koninkrijk – kunnen de netwerkbeheerders inflatie in hun prijzen doorberekenen.
Twee nutsaandelen met groeimogelijkheden
Bovendien biedt de energietransitie groeikansen voor de nutssector. Volgens J.P. Morgan zijn nutsaandelen met ondergewaardeerde groeimogelijkheden dan ook nog steeds interessant. De bank heeft een voorkeur voor Enel – vanwege de regelgeving voor het Italiaanse elektriciteitsnetwerk – en de Portugese duurzame stroomproducent EDP Renovaveis.