Vier mogelijke risicofactoren voor een financiële crisis in de Verenigde Staten volgens Ossiam.
Sinds de terugkeer van Donald Trump in het Witte Huis zijn de regels voor de Amerikaanse financiële sector versoepeld. Banken hoeven minder kapitaal aan te houden en de Federal Reserve wil de stresstest voor banken vereenvoudigen. Dit vergroot volgens Ossiam de kwetsbaarheid van het financiële systeem.
Verder baren de ontwikkelingen van de stablecoin-markt de Franse vermogensbeheerder zorgen. In oktober bereikte deze markt een waarde van $312 mrd en volgens schattingen zou de omvang kunnen groeien tot $1,9 bln in 2030. Het risico is de mogelijkheid van massale (paniek)verkopen wanneer een stablecoin zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar verliest.
Hoge waarderingen zaaien onrust
Ossiam is ook niet gerust op de zeer hoge waarderingen van de Amerikaanse technologiesector. Volgens de analist onderschatten beleggers twee uitdagingen. Vooralsnog weten we niet hoe de markt van kunstmatige intelligentiemodellen zich gaat ontwikkelen. Als het een oligopolistische markt wordt, zullen aanbieders van deze modellen zeer winstgevend zijn, maar als het een concurrerende markt is valt de winstgevendheid veel lager uit. Ook is het onduidelijk of de enorme investeringen die nodig zijn ooit worden terugverdiend.
Tot slot vindt Ossiam de groei van particuliere financiering een risicofactor. In de afgelopen tien jaar is in de VS het particuliere krediet met 14,5% per jaar gegroeid, de industriële en commerciële kredieten aan bedrijven met 3% per jaar en de totale kredieten (bank- en particuliere) aan bedrijven met 5,5% per jaar. Naar verwachting komt de uitstaande particuliere financieHoring dit jaar uit op $3 bln. Kredietnemers op private markten hebben vaak meer schulden, terwijl waarderingen ondoorzichtiger en liquiditeitsrisico’s groter zijn.