Houdt de opmerkelijke veerkracht van de wereldhandel ook in 2026 aan?
De afgelopen periode zijn het IMF en de WTO optimistischer geworden over de wereldhandel. Volgens ABN Amro droegen daar verschillende factoren aan bij. Allereerst lijkt het effect van de Amerikaanse heffingen meer gespreid dan eerder gedacht en is het totale effect over het algemeen ook geringer. Tussen januari en augustus liet de wereldhandelsindex een gemiddelde groei van 4,9% op jaarbasis zien, in 2024 was dit 2,2%.
Verder hebben de meeste landen, met uitzondering van China, zich terughoudend opgesteld met vergeldingsmaatregelen voor de Amerikaanse heffingen. Handelsakkoorden hebben daarbij geholpen om spanningen en uiteindelijke impact van de heffingen te beperken.
Exportcompensatie
Ook hebben landen de directe export naar de VS gecompenseerd door handel om te leiden en te diversifiëren naar andere bestemmingen. Deze handelsomleiding kan er volgens ABN Amro wel voor zorgen dat gerapporteerde exportstromen dubbel worden geteld en de totale handelsvolumes zijn opgeblazen.
Verder is de toegenomen vraag naar AI-gerelateerde goederen een belangrijke drijfveer geweest voor de wereldhandel in de eerste helft van 2025. Ook speelt mee dat de hogere heffingen vooralsnog mondjesmaat zijn verwerkt in de Amerikaanse consumentenprijzen.
ABN Amro verwacht in zijn basisscenario nog steeds dat importheffingen een remmend effect gaan hebben op de groei van de wereldhandel. Hoewel de onzekerheid rondom het handelsbeleid van Trump is afgenomen, is een aantal juridische onzekerheden niet verdwenen. De recente deal tussen de VS en China voorkomt voorlopig verdere escalatie tussen beide landen, maar ABN Amro houdt er rekening mee dat die van tijd tot tijd weer zullen oplaaien.
Afname handelsomleiding
Een andere factor die de groei van de wereldhandel in 2026 waarschijnlijk zal afremmen, is de verwachte afname van handelsomleiding door het sluiten van handelsakkoorden. In het verlengde daarvan rekent ABN Amro erop dat de vertraagde doorwerking van de heffingen in de prijzen de Amerikaanse consumptie en import zal drukken.
Tegelijkertijd verwacht ABN Amro dat beleidsversoepeling in de belangrijkste economieën, en hogere defensie-importen uit Europa, de mondiale groei en handel waarschijnlijk juist ondersteunen.
Alles bij elkaar genomen zal het wegvallen van enkele bijzondere factoren die de wereldhandel dit jaar hebben gestimuleerd, volgens ABN Amro leiden tot een tragere groei in 2026.