Positieve winstverrassingen, maar meer tegenwind voorzien.
Voor het tweede achtereenvolgende kwartaal heeft een meerderheid (58% in het tweede kwartaal) van de bedrijven opgenomen in de FTSE Developed Europe Index een hogere winst per aandeel geboekt dan verwacht.
Wel was in het tweede kwartaal sprake van een gemiddelde winstdaling van 8,0% (verwacht -8,2%). Positieve verrassingen waren vooral te zien bij financials, vastgoed, nutsbedrijven, gezondheidszorg en technologie.
Tegenvallers waren er bij basismaterialen, niet-essentiële consumentengoederen en telecom. De verrassingsmarge van 2,3% lag per saldo wel een stuk lager dan het historische gemiddelde van 4,4%.
Opwaartse aanpassing
Inmiddels is de verwachte groei van de winst per aandeel voor het derde kwartaal sterk opwaarts aangepast van 4% tot 8,4%. De analisten van HSBC benadrukken echter dat dit niet heeft geleid tot groter optimisme over de winsten voor geheel 2024.
De verwachte winstgroei per aandeel voor dit jaar ligt met 4,5% zelfs op het laagste niveau van dit jaar. Daarmee blijft het momentum voor de verwachte winstgroei negatief, ook al is het in het afgelopen kwartaal verbeterd.
Bezorgd
Managers van Europese bedrijven zijn vooral meer bezorgd geraakt over inflatie en verstoringen in de aanvoerketen met tekorten van onderdelen tot gevolg. Dat neemt niet weg dat in absolute termen de verwachte winstgroei voor het vierde kwartaal met 13,3% wel het beste kwartaal van het jaar zou betekenen. Echter, begin dit jaar lag de verwachte winstgroei voor het slotkwartaal nog op 15,7%.
Een blik op het jaar 2025 geeft de analisten van HSBC het beeld dat de sector technologie de beste papieren heeft voor winstgroei, terwijl voor de nutssector de laagste groei wordt voorzien.