Het gas van Poetin en agressieve centrale banken nopen DWS om de verwachtingen voor de eurozone bij te stellen.
De economische vooruitzichten in met name ontwikkelde markten zijn de afgelopen maanden fors verslechterd waardoor de kans op een recessie aan het einde van 2022 of begin 2023 toeneemt, aldus DWS. Allereerst komt dit door de onzekerheid over de Russische gasexport; het is gissen naar de intenties van Moskou. DWS denkt dat Rusland de gasexport blijft gebruiken om druk uit te oefenen op Europa.
Prioriteit
Verder vindt de vermogensbeheerder dat centrale banken de onzekerheid over hun beleid hebben weggenomen, door duidelijk te stellen dat het voor hen een prioriteit is om de inflatie te bestrijden met renteverhogingen. Zelfs als deze verhogingen kunnen leiden tot een recessie. DWS verwacht dat de ECB in de komende twaalf maanden zijn depositorente zal verhogen naar 2% en de herfinancieringsrente naar 2,5%.
Daarnaast sluiten de analisten niet uit dat de ECB in de komende weken plannen zal ontvouwen om de renteverschillen tussen Europese landen te verkleinen.
Piek bedrijfswinsten
In aanloop naar het cijferseizoen van het tweede kwartaal heeft DWS de koersdoelen voor verschillende Europese indices met 5-7% verlaagd. DWS verwacht dat de economische groei in de eurozone dit jaar uitkomt op 3%, maar als de gastoevoer uit Rusland volledig stil komt te liggen zal de groei slechts 2% bedragen en in 2023 met 1,4 afnemen. De Duitsers zijn ervan overtuigd dat de piek van de operationele bedrijfswinsten al achter ons ligt.
DWS verwacht voor dit jaar nog altijd een eencijferige groei van de winst, maar gaat voor 2023 en 2024 uit van een stagnatie. Verder zal de dollar over twaalf maanden op 1,10 staan ten opzichte van de euro, waarbij op kortere termijn de gasimport op de koers van de euro zal drukken. Op langere termijn heeft de Europese munt opwaarts potentieel.