Heeft irrationele uitbundigheid de Amerikaanse aandelenmarkt in zijn greep?
Hoewel het soepelere monetaire beleid en de AI-revolutie de Amerikaanse aandelenmarkt naar nieuwe hoogtepunten heeft gestuwd, verhult dit volgens BlackRock een genuanceerder beeld. Sinds het dieptepunt van 8 april heeft de S&P 500-index een maximum drawdown van ongeveer 5% gekend, maar gemiddeld zijn aandelen in de index met maar liefst 15% gedaald. Dat weerspiegelt volgens BlackRock de onrust op de markt.
Particulieren en flitshandelaren
Een van de zaken waar de vermogensbeheerder op wijst, is dat particulieren en flitshandelaren een veel groter aandeel van het totale aandelenhandelsvolume voor hun rekening nemen dan vijftien jaar geleden, waardoor zij ook veel meer invloed hebben op brede marktbewegingen en de prijsstelling van individuele aandelen. Waar sommigen zich zorgen maken over een handelsomgeving die steeds meer wordt gedomineerd door niet-fundamentele beleggers, ziet BlackRock dit juist als een kans voor ervaren beleggers.
BlackRock vindt drie Amerikaanse aandelensectoren die in de huidige marktomstandigheden buitengewoon interessant. Allereest blijft de vermogensbeheerder gecharmeerd van de technologiesector. Kunstmatige intelligentie bevindt zich nog in een relatief vroeg stadium. Omdat AI een innovatie is die zijn weerga niet kent en gevolgen heeft voor de hele economie, is het van belang om niet te veel te leunen op het verleden en vooral oog te hebben voor de volgende fase. BlackRock adviseert om te letten op bedrijven die helpen bij het opslaan van eigen datasets, omdat dit een onderscheidend vermogen biedt dat een bron van opwaarts potentieel kan zijn.
Ondermaatse prestaties
Ook vindt BlackRock dat ondanks ondermaatse prestaties in de afgelopen jaren de gezondheidssector goed wordt ondersteund door structureel gunstige ontwikkelingen als de vergrijzing. De analist ziet kansen voor zorgverleners en -diensten en waarschuwt voor farmaceuten vanwege een dreigende golf van patentvervallen.
Verder wijst BlackRock erop dat de financiële sector van versoepelde regelgeving profiteert. Deregulering is volgens de vermogensbeheerder goed voor iedereen, maar nog beter voor financiële instellingen die tot nu toe achterbleven. Financiële bedrijven met een lager rendement op eigen vermogen zouden onevenredig goed moeten presteren ten opzichte van sectorgenoten die na de kredietcrisis van 2008 beter hebben gepresteerd en minder ruimte hebben om hun winst en rendement op eigen vermogen te verhogen.