UBS, DZ Bank en Deutsche Bank denken heel verschillend over het potentieel van Sanofi.
Sanofi zag de omzet over het vierde kwartaal op jaarbasis met 1,8% stijgen tot €10,9 mrd en het bedrijfsresultaat, gecorrigeerd voor eenmalige posten, met 5,2% dalen tot €2,58 mrd. Per aandeel werd een verlies geleden van €0,44. Voor 2024 houdt de Franse geneesmiddelenproducent vast aan de verwachting dat de aangepaste winst per aandeel daalt met 1% tot 5%.
UBS vindt Sanofi ook na de kwartaalcijfers koopwaardig. De Zwitserse zakenbank verwacht dat in de periode van 2023 tot 2028 Sanofi na Novo Nordisk en Astrazeneca het hoogste groeipercentage binnen de Europese farmaciesector zal realiseren. UBS ziet voor de Franse farmaceut mogelijkheden om de operationele marges op lange termijn te verbeteren. De groei zal namelijk niet langer uitsluitend komen via Dupixent, maar ook dankzij Altuviiio en Beyfortus. Zodoende hebben de analisten van UBS hun winstverwachtingen voor 2024 tot 2028 slechts licht neerwaarts bijgesteld en het koersdoel laten staan op €110.
Zwaarder
DZ Bank is terughoudender over de kansen van Sanofi. De vooruitzichten zijn ingewikkeld door de indrukwekkende groeicijfers van Dupixent, dat nu goed is voor bijna een kwart van de totale omzet. Als de geplande spin-off van de consumentendivisie slaagt zal het immunologische geneesmiddel nog zwaarder op de resultaten van Sanofi wegen. DZ Bank vreest dat de verkopen van Beyfortus en Altuviiio in de nabije toekomst nog niet de gewenste kritische massa bereiken. Deze analist heeft daarom het koersdoel verlaagd van €90 naar €89 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.
Deutsche Bank vindt dat veel beleggers en analisten te optimistisch zijn over de ontwikkeling van Sanofi’s winstmarge in 2024 en de jaren daarna. Het advies blijft ‘verkopen’ met een koersdoel van €80.