Analisten zien in de jaarcijfers van Nestlé dat de levensmiddelenfabrikant moeite heeft om zijn doelen te halen.
Over 2023 daalde de omzet van Nestlé van CHF94,4 mrd naar CHF93 mrd, autonoom groeide de omzet met 7,2%. De onderliggende operationele marge steeg over dezelfde periode met twintig basispunten tot 17,3% en de brutomarge verbeterde met zeventig basispunten naar 45,9%. De nettowinst nam met 20,9% toe tot CHF11,2 mrd. Voor 2024 rekent de Zwitserse levensmiddelengigant op een autonome omzetgroei van ongeveer 4% en voor de middellange termijn schat het bedrijf dit in op 5%. Het operationeel resultaat moet tegen 2025 met 18,5% zijn opgelopen.
UBS vond zowel de resultaten als vooruitzichten van Nestlé zwak. Zo betekenen de verwachtingen voor de autonome groei praktisch een verlaging van de meerjarige doelstelling. De analisten hebben hun advies gehandhaafd op ‘kopen’ en het koersdoel neerwaarts bijgesteld van CHF121 naar CHF118.
Advies blijft op ‘kopen’
DZ Bank ziet dat Nestlé nog altijd worstelt met problemen bij de afdeling Health Science. Wel verwachten de analisten dat deze problemen zullen afnemen en dat de groei in de tweede helft van het jaar weer duidelijk naar voren zal komen. DZ Bank heeft het advies laten staan op ‘kopen’ en het koersdoel verlaagd van CHF118 naar CHF115.
Barclays erkent dat Nestlé door een aantal misstappen het voordeel van de twijfel bij veel beleggers heeft verloren, maar de analisten vinden dat de doelen nu realistisch lijken. Barclays heeft het advies gehandhaafd op ‘kopen’ en het koersdoel verlaagd van CHF126 naar CHF110.
Opleving
Stifel heeft een aantal kwartalen gewacht op een opleving van het momentum bij Nestlé. Na de presentatie van de kwartaalcijfers is de investeringsbank tot de conclusie gekomen dat 2024 in het beste geval een overgangsjaar zal zijn. Bovendien heeft topman Mark Schneider door de huidige balans en hogere rentetarieven minder financiële speelruimte voor het inkopen van eigen aandelen of het doen van overnames. Stifel ziet zodoende meer waarde bij andere namen binnen de sector en heeft het advies voor Nestlé verlaagd van ‘kopen’ naar ‘houden’, waarbij het koersdoel is bijgesteld van CHF125 naar CHF106.
Advies van ‘verkopen’ naar ‘houden’
RBC Capital Markets heeft na de recente koersdaling het advies voor Nestlé opgetrokken van ‘verkopen’ naar ‘houden’. De Canadese zakenbank vindt niet dat het levensmiddelenbedrijf plots een slecht bedrijf is geworden, maar ook niet de hoogvlieger die het tot voor kort werd geacht te zijn. Het koersdoel is met CHF1 verlaagd naar CHF96.