De koers van Randstad kan nog verder omlaag, waarschuwt Deutsche Bank.
Het aandeel Randstad is de afgelopen twaalf maanden al met bijna 25% gedaald. Toch is er volgens Deutsche Bank nog geen eind gekomen aan de koersval van de uitzender. De bank roemt het management van de uitzender, maar dat is geen compensatie voor de verslechterende marktomstandigheden.
Nog cyclischer
De overname van Monster heeft Randstad nog cyclischer gemaakt. Deutsche Bank vermoedt dat deze acquisitie in 2018 niets aan de winst voor rente, belastingen en amortisatie van immateriële activa heeft bijgedragen. Daar zal dit jaar niet veel aan veranderen.
Het aandeel staat 15-20% hoger dan in eerdere perioden waarin de indices van inkoopmanagers op het huidige niveau lagen. Deutsche Bank verwacht dat de winst per aandeel van Randstad dit jaar met ruim 34% daalt, en raamt het neerwaarts risico van het aandeel op zo’n 18%. Deutsche Bank hanteert een koersdoel van €35. Het verkoopadvies voor Randstad wordt gehandhaafd.
