De uitzendmarkt liet in 2021 een gestage groei zien, constateert Credit Suisse. Ook voor 2022 zijn er kansen maar stijgende lonen betekenen voor uitzenders zowel voor- als nadelen.
Met name de groei in Frankrijk en de VS stemt de bank positief. Frankrijk is namelijk goed voor 22% van de omzet van Adecco en de VS bepaalt 19% van de omzet van Randstad. Ook voor het lopende jaar is Credit Suisse zeker niet negatief, maar de bank ziet mee- en tegenwerkende ontwikkelingen voor de uitzenders.
Wereldwijd stijgen de lonen het snelst sinds jaren en ook wisselen werknemers steeds meer van baan. Stijgende lonen zijn gunstig voor uitzenders als Randstad en Adecco omdat de omzet van het plaatsen van tijdelijk personeel bestaat uit het percentage van het uurloon. Stijgende lonen zorgen er ook voor dat meer werknemers op zoek gaan naar beter betaalde banen en ook dat is gunstig voor de uitzenders.
Stijgende lonen hebben echter ook een keerzijde voor de uitzendsector wanneer ze – zoals nu – door een schaarste aan geschikte arbeidskrachten worden veroorzaakt. Daardoor neemt het aantal beschikbare uitzendkrachten af. Ook zal het positieve effect van de groei in e-commerce als gevolg van de coronacrisis afnemen.
Verschil in omzetgroei
Het leveren van tijdelijke krachten voor distributiecentra en logistiek was goed voor 25% van de omzet van Randstad in het eerste kwartaal van 2021 en zo’n 9% van de omzet van Adecco. Credit Suisse verwacht mede hierdoor dat het verschil in omzetgroei tussen Randstad en Adecco zal afnemen. De bank verhoogde de prognose voor de winst per aandeel voor Randstad voor het lopende jaar van €4,68 naar €4,91. De winsttaxatie voor Adecco blijft vrijwel ongewijzigd op €4,70.
Als gevolg van de stijgende rente verlaagt Credit Suisse wel het koersdoel voor Randstad van €65 naar €64 en voor Adecco van CHF58 naar CHF56, maar het koopadvies voor beide aandelen blijft gehandhaafd.