Is China op de weg terug naar groei? ING Think houdt een slag om de arm.
De vastgoedmarkt in China is een belangrijke pijler voor de economische groei. De prijzen van nieuwe en bestaande woningen in China daalden in februari op jaarbasis met respectievelijk 0,14% en 0,34%. ING Think merkt op dat het tempo van de daling van de vastgoedprijzen in de afgelopen maanden merkbaar is vertraagd.
Het stabiliseren van de vastgoedmarkt is een constant doel van de beleidsmakers geweest. ING Think zou het verstandig vinden als Chinese ambtenaren voorlopig vasthouden aan hun beleid. De analisten verwachten dat het langverwachte dieptepunt van de huizenmarkt mogelijk ergens in de komende maanden wordt bereikt, waarna een L-vormig herstel waarschijnlijker is dan een U- of V-vormig herstel.
Slag om de arm
Wel houdt ING Think een slag om de arm. Niet alleen moeten de prijzen een dieptepunt bereiken, ook moeten de voorraden normaliseren voordat projectontwikkelaars weer meer gaan investeren. In de eerste twee maanden van dit jaar krompen de vastgoedinvesteringen op jaarbasis met 9,8%.
Lees ook China toont zijn spierballen
Verder wijst ING Think erop dat het geleidelijke herstel van de consumptie in China doorzet. In de eerste twee maanden van het jaar stegen de detailhandelsverkopen met 4%. Dit was onder meer te danken aan een inruilprogramma voor consumenten op onder meer elektronica, auto’s en producten voor woningrenovatie dat China vorig jaar uitrolde. Begin dit jaar voegde China magnetrons, waterzuiveraars, vaatwasmachines en rijstkokers toe aan de inruilregeling voor huishoudelijke apparaten. Tot nu toe heeft de Chinese regering 81 mrd yuan uitgetrokken om de consumptie in 2025 te ondersteunen. ING Think verwacht dat de consumptiegroei in China in 2025 herstelt naar ongeveer 5%.
China begint traag aan het jaar
Hoewel export- en inkoopmanagersgegevens wezen op een trage start van het jaar voor de industrie in China, steeg de toegevoegde waarde in februari op jaarbasis van 5,8% naar 5,9%. In de categorie spoorwegen, schepen en vliegtuigen bedroeg de groei 20,8%, terwijl de autosector een groei van 12% noteerde. Qua producten valt het ING Think op dat er een explosieve groei was in industriële- (27%) en dienstenrobots (35,7%).
ING Think verwacht dat de binnenlandse vraag dit jaar herstelt. Maar als de Amerikaanse importtarieven een grotere impact hebben op de buitenlandse vraag, wordt het moeilijk voor de binnenlandse vraag om alle productiecapaciteit te absorberen. De groei van de toegevoegde waarde van de industrie zou daarom volgens ING Think de komende maanden wat kunnen afzwakken.