Het economisch klimaat blijft gunstig voor aandelen, vooral voor small- en midcaps. Na de sterke prestaties van aandelen in de eerste helft van het jaar, vindt Candriam dat de waarderingen over het algemeen nog redelijk zijn.De gemiddelde koers-winstverhouding voor de komende twaalf maanden ligt in Europa rond 14, in opkomende landen op 12 en in Japan op 15,5 en daarmee in lijn met de historische gemiddelden over de afgelopen twintig jaar. Alleen in de VS ligt deze ratio boven de 20, wat met name komt door het groeiende gewicht van de technologiesector.
Desondanks blijft Candriam positief over de Amerikaanse technologiesector. Na vier kwartalen van dominantie door de ‘Magnificent 7’ verwacht de vermogensbeheerder dat de andere 493 S&P500-bedrijven een positieve winstgroei zullen leveren en de kloof zullen dichten.
Small- en midcap doen het beter dan largecaps
Candriam wijst erop dat small- en midcap-aandelen in Europa sinds het begin van dit jaar 5% minder hebben gepresteerd dan de largecaps. Small- en midcaps zijn sterk gekoppeld aan de vooruitgang van toonaangevende indicatoren zoals de inkoopmanagersindex.
Candriam schat in dat de macro-economische factoren zullen verbeteren. Daarnaast rekent de vermogensbeheerder erop dat de ECB de komende maanden de eerste renteverlagingen zal doorvoeren.
Vergrote blootstelling
Candriam wijst erop dat in de afgelopen veertig jaar small- en midcap-aandelen 8% beter presteerden in de twaalf maanden na de eerste renteverlaging dan largecaps. Daarom vergroot Candriam zijn blootstelling aan Europese small- en midcaps.