Afnemende groei en stijgende rente maken Bank of America Merrill Lynch (BofAML) somberder over de Europese aandelenmarkt. De bank is vooral negatief over cyclische sectoren
Bank of America Merrill Lynch (BofAML) ziet de komende achttien maanden de macro-economische omgeving verslechteren. Verkrappend monetair beleid in de VS, hogere energieprijzen in Europa en problemen in de Chinese vastgoedsector hebben negatieve gevolgen voor de economische groei. Door deze groeivertraging verwacht BofAML dat de Stoxx Europe 600 Index eind dit jaar 10% lager staat.
De helft van deze daling is het gevolg van een lagere verwachting van de winst per aandeel voor de komende twaalf maanden, veroorzaakt door hogere grondstoffenprijzen die de winstmarges drukken.
Cyclische sectoren
De andere helft komt voor rekening van een daling van de koers-winstverhouding. De bank is vooral negatief over cyclische sectoren als Mijnbouw en Auto’s. BofAML ziet de lange rente verder stijgen en dat is gunstig voor bankaandelen die dan ook een ‘overwegen’-advies krijgen. Ook is de bank positief over de nutssector, een defensieve sector die goed kan presteren in een minder gunstig macro-economisch klimaat.