BMO Capital Markets ziet risico’s voor Amerikaanse banken en financieel dienstverleners.
Het afgelopen jaar zijn de aandelenkoersen van Amerikaanse banken en gespecialiseerde financiële instellingen met gemiddeld 40% gestegen. BMO Capital Markets verwacht voor de komende twee jaar een kredietcyclus en stelt dat in het verleden financiële instellingen altijd kwetsbaar waren in deze perioden. Amerikaanse consumenten schroeven hun bestedingen terug en mensen met lagere inkomsten hebben steeds vaker betalingsachterstanden. Dit kan ertoe leiden dat ook bedrijven minder snel hun leningen aflossen.
Reserves schieten tekort
Om dit op te vangen hebben banken de afgelopen periode hun reserves verhoogd, maar BMO denkt dat dit niet voldoende zal zijn. Dat komt onder andere omdat de Bazel-normen waarschijnlijk verder worden aangescherpt, waardoor financiële instellingen hun leennormen moeten aanpassen. Het zal er volgens BMO toe leiden dat banken het komende halfjaar voorzichtig zullen zijn met het terugkopen van eigen aandelen.
- Voor Goldman Sachs is het advies verlaagd van ‘kopen’ naar ‘houden’, met een koersdoel van $357. De analisten merken op dat Goldman Sachs last blijft houden van lagere handelsinkomsten.
- Voor Citigroup is het advies eveneens verlaagd van ‘kopen’ naar ‘houden’ en is het koersdoel vastgesteld op $57.
- Het advies voor American Express is van ‘houden’ naar ‘verkopen’ gegaan met een koersdoel van $157. De analisten maken zich zorgen dat de uitgaven van de creditcardmaatschappij om klanten te binden sneller groeien dan de inkomsten.