Het jaar 2022 zal zich volgens BlackRock wederom kenmerken als een jaar met positieve rendementen voor aandelen en negatieve opbrengsten voor obligaties.
BlackRock verwacht dat in navolging van 2021, ook in 2022 aandelen winst boeken en obligaties verlies lijden. Dit komt volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder doordat centrale banken en obligatierendementen trager reageren op een hogere inflatie dan in het verleden. Dat zou de reële obligatierente historisch laag moeten houden en de waarderingen van aandelen ondersteunen.
De grootste verandering die volgend jaar volgens BlackRock gaat plaatsvinden is dat centrale banken een deel van hun monetaire steun gaan intrekken. Als gevolg daarvan zien de analisten gematigder rendementen voor aandelen. Ze gaan ervan uit dat de Fed zal beginnen met renteverhogingen, waarbij het tempo ervan zal afhangen hoe de centrale bank haar werkgelegenheidsmandaat interpreteert.
De ECB wordt geconfronteerd met zwakkere inflatievooruitzichten en daarom verwacht BlackRock dat deze een soepeler beleid blijft voeren dan de Fed.
Corona vertraagt de economie weer
Een andere verandering is dat nieuwe coronavirusstammen de herstart van de wereldeconomie kunnen vertragen, maar de Amerikaanse vermogensbeheerder denkt dat dit dankzij effectieve vaccinatiecampagnes niet zal leiden tot een ontsporing.
Vanwege de sterke economische herstart en de inflatieontwikkelingen geeft BlackRock de voorkeur aan aandelen, en dan met name die uit ontwikkelde markten. De vermogensbeheerder is onderwogen in staatsobligaties uit ontwikkelde markten omdat de rente historisch gezien laag blijft. BlackRock ziet meer kansen voor inflatiegerelateerde obligaties, deels ook om de portefeuille te diversifiëren.