Zakenbanken verhogen hun koersdoelen na de halfjaarcijfers.
De Belgische zakenbanken Degroof Petercam en KBC Securities grepen de halfjaarcijfers van investeringsmaatschappij HAL aan om hun koersdoelen te verhogen. KBC ging van €141,00 naar €146,00. Degroof Petercam rekent nu met een koersdoel van €136,00, waar dat eerder nog €123,00 was. Degroof Petercam blijft bij het houdadvies, terwijl KBC nog altijd een (bij)koopadvies hanteert.
De analisten van zowel KBC als Degroof Petercam vinden dat HAL wel meer initiatief moet nemen om de nettokaspositie van ruim €2,7 mrd beter te laten renderen. De liquiditeitenportefeuille is goed voor circa 18% van de nettovermogenswaarde.
Probleem
Degroof Petercam zegt dat niet het gebrek aan waarde het probleem is, maar een gebrek aan bereidheid van het management om waarde te ontsluiten. KBC benadrukt dat Boskalis met een derde van de nettovermogenswaarde veruit de belangrijkste participatie van HAL is en alleen maar efficiënter en winstgevender wordt.
Ook Degroof Petercam ziet dat de grote posities in Vopak, SBM Offshore en Boskalis goed draaien, maar is minder onder de indruk van de rest van de portefeuille. HAL waardeert Boskalis op een kleine €4,8 mrd. Dit is conform verwachting van Degroof Petercam, maar het is volgens de analisten te conservatief. Zij zien gemakkelijk een waarde van ruim €6 mrd voor Boskalis. Dat zou ruim €15 aan waarde per aandeel HAL toevoegen aan de laatst opgegeven nettovermogenswaarde van €163,80.