Een verkiezingsoverwinning van Donald Trump zou de Amerikaanse economie in een recessie storten.
ABN Amro heeft de implicaties van de voorgestelde economische plannen van zowel de Democraten als Republikeinen geanalyseerd. De aannames van de bank zijn gebaseerd op de campagnewebsites, verschillende toespraken en interviews.
De analisten van ABN Amro stellen dat bij een overwinning van de Democraten het economische traject van de VS slechts marginaal verandert, terwijl winst voor de Republikeinen grote economische gevolgen zou hebben.
Drie beleidsveranderingen
Zij baseren dat op drie grote beleidsveranderingen die hun kandidaat Donald Trump wil doorvoeren: een universele importheffing van 10%, verlaging van de vennootschapsbelasting naar 15% en aanzienlijke terugdringing van de immigratie.
Lees ook Regels worden niet nageleefd
De hogere kosten door de importheffingen zullen worden doorberekend in de eindproducten, met als gevolg dat de inflatie aanzienlijk stijgt en het grootste deel van de presidentiële termijn hoog blijft. Aanvankelijk zal de invoervraag voldoende afnemen om het Amerikaanse handelstekort te verminderen, maar naarmate de wisselkoersen reageren en andere landen vergeldingsheffingen invoeren, verslechtert de totale handelsbalans.
Stijging staatsschuld
ABN Amro schat verder in dat door de lagere vennootschapsbelasting de Amerikaanse staatsschuld aanzienlijk stijgt, aangezien de heffingsinkomsten onvoldoende zullen zijn om de kosten te dekken.
Het strengere immigratiebeleid leidt tot een sterk gereduceerd tempo van de groei van de Amerikaanse beroepsbevolking en dempt de stijging van het werkloosheidspercentage.
ABN Amro houdt er in dit scenario rekening mee dat de Amerikaanse economie in de eerste helft van 2026 in een milde recessie belandt. Als de inflatie dan nog altijd boven de doelstelling van de Fed ligt, zal de centrale bank opnieuw de rente willen verhogen.