Omvangrijke herstructurering zet de marges van consultancybureau Acenture de komende drie jaar onder druk, constateert vermogensbeheerder Guggenheim.
Accenture realiseerde over het vierde kwartaal van het gebroken boekjaar 2025 een omzetgroei bij constante wisselkoersen van 4,5% tot $17,6 mrd. De omzet over het volledige boekjaar kwam 7% hoger uit op $69,7 mrd. Verder verbeterde het afgelopen jaar de aanpaste operationele marge met tien basispunten naar 15,6% en de aangepaste winst per aandeel steeg met 8% naar $12,93.
Guggenheim vindt dat Accenture solide resultaten presenteerde en ook de verwachtingen van het consultancybureau voor boekjaar 2026 liggen in lijn met die van de analist. Accenture gaat uit van een omzetgroei van 2-5% en een aangepaste winst per aandeel van $13,52 tot $13,90.
Marges onder druk
Wel vreest Guggenheim dat de marges en vrije kasstroom van Accenture de komende drie jaar onder druk blijven staan door het nieuwe herstructureringsprogramma. Het bedrijf wil zijn personeelsbestand en activiteiten aanpassen aan de groeiende vraag naar AI-diensten. De kosten die worden bespaard wil Accenture investeren in opleiding en het verbeteren van de operationele efficiëntie. Personeel dat zich niet wil laten omscholen, wordt ontslagen.
Accenture wil verder een nieuwe campus in India opzetten en daarmee 12.000 banen toevoegen. Het bedrijf verwacht dat de kosten die gemoeid gaan met de aanvullende herstructurering $250 mln bedragen in het lopende kwartaal, bovenop de $615 mln die in het vierde kwartaal werden ingeboekt.
Guggenheim heeft zijn ramingen voor de winst per aandeel voor boekjaar 2026 verlaagd van $14,04 naar $13,77 en voor boekjaar 2027 van $15,18 naar $14,91, met als gevolg dat het koersdoel is bijgesteld van $305 naar $285. Het advies blijft ‘kopen’, omdat Guggenheim vindt dat Accenture goed gepositioneerd is om op middellange termijn te profiteren van de vraag van klanten naar ondersteuning bij hun digitale transformatie.