MKB Mixfonds V wil met de uitgifte van obligaties maximaal €12 mln ophalen. Het eigen vermogen bedraagt bij aanvang €8 mln, zodat de totale fondsgrootte €20 mln is.
Dit vijfde mixfonds zal investeren in 7 tot 13 Nederlandse MKB-bedrijven die tenminste vijf jaar bestaan en minstens €2 mln aan omzet draaien. Risicovolle startups zijn daardoor uitgesloten. De obligaties hebben een looptijd van acht jaar en zijn na vier jaar vervroegd aflosbaar. Afhankelijk van de inleg bedraagt de vaste coupon 5,5 tot 6,0%. Inclusief een bonusrente kan het totaalrendement oplopen tot maximaal 6,74% per jaar, bij een inleg van €100.000.
Risico’s MKB Mixfonds V
Aandeelhouders vangen de eerste klappen op in het fonds, maar die delen dan ook in de potentiële winsten en hebben het voor het zeggen. Obligatiehouders hebben weinig te vertellen, en krijgen geen zekerheden. Het fonds zal met bankfinanciering in de MKB-bedrijven investeren, waardoor de bank het onderpand heeft op de activa.
Een ander belangrijk nadeel van dit soort obligatiefondsen is de vaste looptijd. Een succesvolle exit uit de participaties is noodzakelijk voor aflossing van de obligaties. De exit is daarmee afhankelijk van de marktomstandigheden op dat moment.
Conclusie
Het prospectus is goedgekeurd door de AFM. Daarbij wil ik wel de kanttekening maken dat het fonds gebruikmaakt van het lichtere AIFMD-registratieregime, waardoor het toezicht in de praktijk niets voorstelt. Zo ontbreekt een onafhankelijke bewaarder die de geldstromen en activatransacties controleert. Voor mij is dit reden om af te haken.