Ruim een jaar geleden tipten we SPIE, de grootste technisch installateur in Europa. Na een mooi positief rendement van circa 23% werd het advies in maart verlaagd naar ‘houden’. Sindsdien is de koers nog eens met 18% gestegen.
Het bedrijf blijft goed presteren, al is de autonome omzetgroei in het eerste kwartaal duidelijk afgezwakt naar 2,1%. De groei werd bovendien minder breed gedragen: alleen in Duitsland en Noordwest Europa draaide SPIE sterk. In Frankrijk en Centraal Europa daalde de omzet op autonome basis.
De vergelijkingsbasis in het eerste halfjaar is erg sterk en is het goed mogelijk dat de autonome groei in de loop van het jaar weer aantrekt. SPIE heeft veel werk op het gebied van de energietransitie, verduurzaming van gebouwen en digitalisering van de industrie, en kan daardoor goede prijzen vragen en de winstmarges opvoeren. Bovendien is het bedrijf een consolidator in een gefragmenteerde markt.
Advies aandeel SPIE blijft ‘houden’
Op 20 keer de verwachte winst voor 2026 is het aandeel nu echter ruim voldoende gewaardeerd en blijft het houdadvies staan.
