Windparkontwikkelaar Ørsted komt met een claimemissie van DKK60 mrd. Daarvan is DKK40 mrd bedoeld voor de financiering van Sunrise Wind.
Door de verslechterde Amerikaanse markt lukt het Ørsted niet om een belang in dit project te verkopen. De emissie geeft het bedrijf bovendien een sterkere uitgangspositie om andere projecten deels te desinvesteren, een cruciaal onderdeel van zijn strategie.
De Deense staat heeft 50,1% van de aandelen en zal deelnemen aan de claimemissie. De emissie komt onverwacht en beleggers zetten het aandeel 30% lager. Afhankelijk van de gebruikelijke korting zal het aantal uitstaande aandelen fors toenemen. Uitgaande van een 100%-verwatering komt de winst per aandeel dit jaar uit op circa DKK15, wat een k/w oplevert van 13,5.
Advies aandeel Ørsted gaat naar ‘houden’
Dat is niet hoog voor een bedrijf dat zijn capaciteit in 2024-2030 met circa 8,6% per jaar zal opvoeren naar 28 GW. Aan de andere kant is de offshore windmarkt zwak en is het verstandig om de details van de claimemissie af te wachten. Ik verlaag het koopadvies naar ‘houden’.
