In 2012 heeft Delta Lloyd een dertigjarige, achtergestelde ‘Fixed to Floating Rate’-lening (XS0821168423) uitgegeven met voor de eerste tien jaar een hoge vaste rente van 9%.
Daarna wordt de rente variabel op basis van het driemaands Euribor geldmarkttarief met een opslag van 8,12%. Dat zou op dit moment neerkomen op een nog altijd stevige rentevergoeding van circa 7,8%. Het is een zogenoemde ‘Lower Tier2’-lening, waarvan de jaarlijkse rentebetaling door Delta Lloyd kan worden opgeschort. Mocht dat gebeuren, dan blijft de rente wel opeisbaar. Gaat Delta Lloyd op een gegeven moment weer de couponrente betalen, dan moet ook de achterstallige rente betaald worden. De rente is dus cumulatief.
Calldatum nadert
Delta Lloyd is in 2017 overgenomen door NN Group en de eerste calldatum van 29 augustus 2022 komt dichterbij. De kans is groot dat NN Group de lening daarna snel gaat aflossen, want de geldmarktrente loopt op en de coupon is zoals gezegd hoog. Niet voor niets is de koers het afgelopen jaar met nog eens 10% gedaald richting nominaal. Na 29 augustus mag NN Group elk kwartaal besluiten om de lening af te lossen. Gezien de grote kans op vervroegde aflossing is deze lening niet interessant.
