Euronext | Voorspelbaarheid neemt toe

Euronext wordt steeds minder afhankelijk van het beursklimaat. De beter voorspelbare winstgroei en de aantrekkelijke waardering maken het aandeel tot een kansrijke belegging.

De onderliggende omzet van Euronext is in het derde kwartaal op vergelijkbare basis met 4% gegroeid naar €360,2 mln. De inkomsten stonden onder druk bij de handel in aandelen (-4% naar €64,4 mln), derivaten (-4% naar €13,4 mln) en valuta’s (-4% naar €6,4 mln). Maar dat werd ruimschoots gecompenseerd door onder meer een opbloeiende obligatiehandel (+19% naar €25,4 mln) en door hogere inkomsten uit dienstverlening bij het afhandelen van transacties (+5% naar $88,4 mln). Inmiddels is meer dan 60% van de inkomsten van het beursplatform afkomstig uit diensten die geen relatie hebben met het handelsvolume. Een jaar eerder was dat nog 53%. Door deze verschuiving wordt het bedrijf minder afhankelijk van het beursklimaat, zodat de resultaten zich in de toekomst stabieler en beter voorspelbaar ontwikkelen.

Onderaan de streep

Onderaan de streep schoot de nettowinst met 120% omhoog naar €166,5 mln. Die toename werd voor het overgrote deel veroorzaakt door eenmalige posten. Euronext schreef een boekwinst van €41,6 mln bij door de verkoop van een belang in LCH. In hetzelfde kwartaal vorig jaar was er juist een schadepost van €49,0 mln bij de gedeeltelijke verkoop van de beleggingsportefeuille van Euronext Clearing. De aangepaste winst voor eenmalige posten steeg met 13% naar €146,5 mln. Behalve aan de omzetstijging is die toename ook te danken aan een daling van de operationele kosten met 3% naar eveneens €146,5 mln. De aangepaste ebitda ging met 7% omhoog naar €213,7 mln.

Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Euronext op ‘kopen’

Het is een knappe prestatie dat Euronext de winst in het huidige beursklimaat met 13% kon opvoeren. Over heel 2023 stevent het bedrijf af op een winst per aandeel van circa €5,00. De k/w van 14,3 ligt ongeveer een derde lager dan bij grotere Europese branchegenoten. Het koopadvies voor het aandeel Euronext is gebaseerd op de bescheiden waardering, de winstgroei van circa 10% per jaar en het oplopende dividendrendement van 3,2%.