Het Amerikaanse International Flavors & Fragrances (IFF) ging in augustus met 13% onderuit na een outlookverlaging. Bovendien zijn er onregelmatigheden geconstateerd met betalingen bij het vorig jaar oktober overgenomen Israelische bedrijf Fratarom, dat onder meer actief is in Rusland en de Oekraïne.
De smaken en geuren van het in 1909 opgerichte IFF worden gebruikt in onder meer dranken, levensmiddelen, zeep, cosmetica, deodorant en geneesmiddelen. IFF groeide de laatste jaren hard, mede door een serie acquisities, met als uitschieter het vorig jaar voor $7 mrd gekochte Frutarom.
Lagere outlook International Flavors & Fragrances
IFF verlaagde zijn outlook voor 2019. De verwachte omzet ging van $5,2-5,3 mrd naar $5,15-5,25 mrd en de verwachte wpa van $6,30-6,50 naar $6,15-6,35. Over de problemen bij Frutarom deed het management verder geen mededelingen.
Na de koerstik is de waardering van het altijd relatief dure IFF met een k/w van 19 relatief aantrekkelijk. Tegenvaller is wel de magere dividendverhoging van slechts 3% dit jaar. Gezien de recente ontwikkelingen is voorzichtigheid geboden met IFF. Ik ga dan ook niet verder dan een houdadvies.
