Cheniere Energy, de grootste Amerikaanse exporteur van vloeibaar aardgas (lng), noteert dicht bij zijn laagste peil van het jaar. Voor beleggers met vertrouwen in de blijvende rol van aardgas in de wereldwijde energiemix biedt dat een koopkans.
Goed voor 2 minuten leesplezier
Verdienmodel Cheniere is nog altijd stevig genoeg
Mis geen essentiële beleggingskansen
Blijf voor slechts 1 euro per week altijd op de hoogte van marktbewegingen en krijg toegang tot alle premium content.
- Dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws
- Digitaal toegang tot meer dan 25 topmerken
- Altijd toegang tot de digitale editie én het archief
- Deel uw abonnement met 2 anderen
Het aandeel Cheniere Energy staat al maanden onder druk, ondanks stabiele kasstromen, langlopende contracten en een wereldwijde energiemarkt waarin de vraag naar Amerikaanse gasleveringen stevig blijft. Beleggers gaan ervan uit dat de uitzonderlijke winsten in de piekjaren 2022 en 2023 niet meer bereikt zullen. Toen moest Europa in allerijl lng invoeren als vervanging voor Russisch pijplijngas en profiteerde Cheniere volop van de ontwrichting op de gasmarkt. Die periode ligt achter ons. De marges dalen richting hun historische gemiddelden, de winstgroei vlakt af en voor de komende jaren rekenen analisten vooral op stabiliteit. Voor een bedrijf dat lange tijd werd geprijsd op een combinatie van groei en voorspelbaarheid, leidt die herpositionering tot druk op het beurssentiment.
Exporthubs
Momenteel beschikt Cheniere over twee grote exporthubs, Sabine Pass en het Texaanse Corpus Christi, en geldt het als de grootste lng-exporteur van de Verenigde Staten. Vanuit die installaties organiseert Cheniere vrijwel de volledige lng-keten: van de aankoop van aardgas, via het omzetten in vloeibaar gas tot wereldwijde levering met langlopende scheepscharters. Die schaal is doorslaggevend: lng vergt enorme investeringen, maar operationeel leveren zulke installaties decennialang stabiele inkomsten op.
Operationeel blijft Cheniere tot de sterkste spelers in de sector behoren. De winstmarges liggen hoger dan bij de meeste concurrenten, de schuldenlast is beheersbaar en de vrije kasstroom blijft ruim boven $3 mrd per jaar. De balans verbetert gestaag, mede dankzij schuldafbouw en een strikte kapitaaldiscipline. Tegen 2030 wil het concern nog eens ongeveer $25 mrd inzetten voor gerichte uitbreidingen, schuldafbouw en vergoedingen voor aandeelhouders. Op langere termijn mikt het management op een vrije kasstroom van meer dan $25 per aandeel.
Advies aandeel Cheniere Energy blijft ‘kopen’
Cheniere (Investeerderspagina) is geen uitgesproken groeibedrijf meer, maar een grote speler met een stevig verdienmodel in een sector die strategisch belangrijk blijft. De balans is gezond en de kasstromen zijn voorspelbaar. Tegen 13 keer de verwachte winst schat de markt dit bedrijf té laag in. We blijven bij een koopadvies.
Aardgas blijft cruciaal
Aardgas behoudt wereldwijd een stevige plaats in de energiemix, vooral buiten het Westen, omdat het relatief goedkoop, efficiënt en minder vervuilend is dan andere fossiele brandstoffen. Voor energie-intensieve industrieën en toepassingen met een constante stroomvraag blijft aardgas onmisbaar; kleine modulaire kernreactoren zijn pas op langere termijn een alternatief bij voorbeeld datacenters. Die structurele rol speelt Cheniere in de kaart. Het bedrijf investeerde de voorbije jaren meer dan mrd in exportinfrastructuur en beschikt over een unieke schaal.