Van Lanschot Kempen | Vermogensbank blijft uitdelen

De nettowinst van Van Lanschot Kempen is in het tweede halfjaar verdubbeld tot €73,3 mln. Beleggers beloonden een verhoging van het reguliere dividend en een goede kostencontrole met een koerssprong van ruim 8%.

Van Lanschot Kempen heeft de operationele baten in het afgelopen halfjaar met 13% zien stijgen naar €347,1 mln. De commissie-inkomsten, die de hoofdmoot van de omzet vormen, liepen met 8% op naar €223,5 mln. De netto rente-inkomsten vielen met 5% terug naar €88,6 mln, wat ruimschoots gecompenseerd werd door opbrengsten uit beleggingen en deelnemingen die opveerden van €1,6 naar €32,3 mln.

Het was een grote opsteker dat de operationele kosten veel minder snel stegen dan de baten: +8% naar €239,6 mln. De vermogensbank slaagde er vooral goed in om de personeelskosten (+5% naar €161,5 mln) in de hand te houden. Hierdoor verbeterde de cost/income ratio van 73,1% in 2022 naar 71,6%. Het lijkt een kwestie van tijd voordat de eigen doelstelling van 70% wordt gehaald.

Het nettoresultaat verdubbelde tot €73,3 mln, onder meer omdat de bank in de tweede helft van het jaar ervoor €24,6 mln opzij moest zetten als boekhoudkundige verwerking van de overname van Mercier Vanderlinden. Over heel 2023 steeg de winst met 49% naar €125,2 mln.  De onderliggende winst, die een beter beeld geeft van de operationele gang van zaken, steeg met 11% naar €130,5 mln.

Verhoging dividend van vermogensbank 2024

Van Lanschot Kempen stelt een einddividend voor van €2,00 per aandeel. Dat is meer dan de €1,75 van een jaar eerder en komt bovenop een kapitaalteruggave van €2,00 in december vorig jaar. Een kapitaalbuffer CET1 van 19,6% die ruim boven de eigen doelstelling van 17,5% ligt, biedt alle ruimte voor de uitkering.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Van Lanschot Kempen op ‘kopen’

Het (reguliere) dividendrendement van 6,7% en het vooruitzicht dat de genormaliseerde winst per aandeel van €2,95 (k/w 10,0) op de middellange termijn met gemiddeld 5% tot 10% groeit, vormen aanleiding om het koopadvies voor sectorfavoriet het aandeel Van Lanschot Kempen ook na de stevige koersstijging (+30% sinds eind 2022) te handhaven.