De bezittingen van Value8 zijn €7,62 per aandeel waard, veel meer dan de koers van het aandeel. Deelnemingen Kersten en AmsterdamGold hebben grote groei laten zien.
Value8 heeft gedeeltelijke jaarcijfers gepubliceerd. Het belangrijkste nieuws voor aandeelhouders is dat de nettowaarde van de beleggingen is gestegen van €6,70 per aandeel naar €7,62. Bij twee bedrijven in de portefeuille was 2020 gunstig. De leverancier van hulpmiddelen Kersten heeft een 50% hogere omzet geboekt. Dat komt voor een behoorlijk deel door de overname van HMC, maar ook zonder dit effect was er groei geboekt.
AmsterdamGold heeft het nog beter gedaan: de omzet is bijna verdubbeld. Door deze resultaten is de waarde van deze deelnemingen gestegen.
Beursgenoteerd
Bij het beursgenoteerde deel zijn er ook plussen te melden. Vorig jaar heeft Value8 aandelen Ctac gekocht. De eerste aankoop was op €1,35. Inmiddels staat het aandeel op ongeveer €3,00. Value8 bezit 15% van de aandelen Ctac. Het heeft verder 5% in Neways, dat de laatste maanden steeds dichter in de buurt komt van €10. Dit belang is opgebouwd in januari 2020, voor de coronacrash. Veel winst kan Value8 daar dus (nog) niet bijschrijven.
Tot slot heeft de investeringsmaatschappij een belang in recyclingbedrijf Renewi, dat aan de Engelse beurs is genoteerd. Dit belang is in het laatste kwartaal van vorig jaar opgebouwd. Het aandeel heeft het sindsdien goed gedaan, dus deze positie zal op een aardige winst staan.
Value8 heeft het dividend verhoogd van €0,15 naar €0,16. Daarmee is het rendement per aandeel net geen 3%. Dat is mooi, maar de belangrijkste reden dat ik het aandeel Value8 nog steeds koopwaardig vind is de onderwaardering. Het aandeel staat op het moment van schrijven op €5,46, 28,3% onder de vermogenswaarde van €7,62. Een korting is niet ongebruikelijk bij dit soort aandelen, maar deze is wel erg hoog.
Aandeel Value8 blijft op ‘kopen’
Er zit ook nog potentieel in de deelnemingen: zo zal recycling een groeimarkt blijven (Renewi), net als hulpmiddelen voor ouderen als gevolg van de vergrijzing (Kersten). Fysiek goud en zilver lijkt intussen dit jaar niet aan te slepen (AmsterdamGold). Het advies blijft dan ook ‘kopen’.
