UMG kon voor het negende opeenvolgende kwartaal een hogere omzet en bedrijfswinst voorleggen. De groei was wel iets lager dan de voorbije kwartalen en dit leidde tot winstnemingen.
De omzet van Universal Music Group klom in het derde kwartaal met 3,3% naar €2,75 mrd. Een jaar eerder was er nog een groei met 6,4%. Bij constante wisselkoersen bedroeg de omzettoename 9,9%. Alle segmenten lieten groei optekenen, maar binnen de grootste afdeling Recorded Music (+6,7%) daalden de inkomsten uit streaming wel met 1,4% (+5% bij constante wisselkoersen). Een belangrijke kanttekening daarbij is dat de prijsverhogingen die Spotify en YouTube Music doorvoerden (en ook UMG ten goede komen) in het derde kwartaal nog geen impact hadden. Dit zal in het lopende kwartaal wel zo zijn en in het geval van Spotify met zijn 226 miljoen abonnees is er wel degelijk een impact.
UMG stuurt al langer aan op een andere verdeling van de opbrengsten uit streaming. UMG wil dat professionele artiesten meer overhouden. Dat is niet zonder eigenbelang want het bedrijf deelt als rechtenhouder mee in de koek. Alleen moet UMG ook de streamingplatformen zelf aan zijn kant krijgen. Met het Franse Deezer is dat alvast gelukt. De aangepaste bedrijfswinst of ebitda (€581 mln) klom met 5,1%, goed voor een marge van 21,1% (+0,3%). Tijdens de conference call liet UMG nog weten dat er volgend jaar een kostenbesparingsprogramma start.
AI-strijd
Intussen intensiveert UMG de strijd tegen misbruik door kunstmatige intelligentie (AI). UMG is samen met twee andere bedrijven een rechtszaak gestart tegen het AI-bedrijf Anthropic. Op diens AI-platform kunnen muzikale composities worden gemaakt die gebruikmaken van auteursrechtelijk beschermd materiaal en dat mag niet. UMG keerde op 27 oktober een tussentijds dividend van €0,24 uit. In principe wordt elk jaar de helft van de aangepaste nettowinst uitgekeerd.
Advies aandeel UMG op ‘kopen’
Ik verlaag de winstprognose voor dit boekjaar van €0,90 naar €0,88 per aandeel. De taxatie voor volgend boekjaar blijft voorlopig staan op €0,99. Omwille van de aanhoudende groei en de stijgende marges blijft het koopadvies voor het aandeel UMG van kracht.
