Precies een jaar geleden tipte ik Tronox Holdings op $18,70. In de maanden daarna schoot de koers omhoog tot boven de $26, daarna keerde het tij echter snel.
De koers leefde na de tip vooral op na een bericht van Reuters dat private equity-speler Apollo een bod op de pigmentproducent zou voorbereiden van $27 per aandeel. Van een concreet bod is het echter niet gekomen en dus is de koers weer scherp teruggevallen naar $15,25 op dit moment, waarmee de tip een negatief koersrendement opleverde van 18,5%.
Dankzij fors gestegen prijzen voor zirkoon en titaandioxide werd in het tweede kwartaal een recordwinst geboekt. De volumes stelden wel teleur door problemen in de toeleveringsketen en kunnen in een recessie flink onder druk komen. Bij een k/w van 4,6 is dat ruim voldoende in de koers verwerkt.
Aandeel Tronox Holding blijft koopwaardig
De onderneming verwacht hoge rendementen op investeringen in nieuwe mijnen en rekent op meer kostenbesparingen. Ondanks de inkoop van eigen aandelen zal de nettoschuld de komende jaren verder dalen. Het aandeel Tronox blijft ondergewaardeerd en koopwaardig.