Beleggers zijn ontevreden over de zwakkere omzetgroei bij de clouddivisie van Alphabet. Het bedrijf dreigt achterop te raken bij de concurrentie.
Google-moederbedrijf Alphabet boekte over het derde kwartaal een omzet van $76,7 mrd. Dat was 11% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Mede dankzij kostenbesparingen steeg het bedrijfsresultaat met 24,6% naar $21,3 mrd. Per aandeel werd de nettowinst opgevoerd van $1,06 naar $1,55. De cijfers overtroffen de verwachtingen van analisten. Die rekenden gemiddeld op een omzet van $75,9 mrd en een winst per aandeel van $1,45.
Toch moest het aandeel nabeurs 6% prijsgeven. Beleggers hadden vooral oog voor de groeivertraging bij de clouddiensten. Google Cloud schroefde de omzet met 22,5% op naar $8,4 mrd, waar de voorgaande kwartalen nog sprake was van een groei van 28%. Dit was lager dan de analistenconsensus van $8,64 mrd. De operationele winst van $266 mln lag eveneens onder de verwachting van $434 mln.
Volgens het bedrijf besparen klanten op hun uitgaven aan clouddiensten. Concurrent Microsoft merkte daar echter weinig van en wist zijn marktaandeel te vergroten. Google Cloud dreigt verder achterop te raken bij de marktleiders Microsoft Azure en AWS van Amazon. Ook de winstgevendheid blijft veel te laag.
Zoekmachine
Lichtpuntje in de cijfers was de sterke prestatie van videoplatform YouTube, waar de advertentie-inkomsten met ruim 12% stegen naar $7,9 mrd. Het onderdeel legt met een omzetaandeel van 10% echter weinig gewicht in de schaal. Google leunt nog steeds op zijn zoekmachine. De totale advertentie-inkomsten stegen met 9,5% naar $59,6 mrd. Voor Alphabet is het van levensbelang dat zijn zoekmachineactiviteiten ook in het AI-tijdperk hun dominante marktpositie behouden.
Advies aandeel Alphabet op ‘houden’
Daar lijkt het vooralsnog wel op. Microsoft heeft begin dit jaar zijn chatbot ChatGPT toegevoegd aan Bing, maar dit heeft geen extra marktaandeel opgeleverd. Het mondiale marktaandeel van Bing blijft steken op slechts 3%. Dit geeft Google tijd om te experimenteren met AI-toepassingen in zijn zoekmachine (zie kader). Vanwege de achterstand in de belangrijke cloudmarkt gaan wij bij een k/w van 23 niet verder dan ‘houden’ voor het aandeel Alphabet.
AI: kans of bedreiging?
Google is druk bezig om kunstmatige intelligentie te integreren in zijn zoekmachine. In mei lanceerde het bedrijf Search Generative Experience (SGE), een nieuwe manier van zoeken met behulp van AI. SGE zit nog in de testfase en wordt uitbreid met nieuwe toepassingen. Analisten van UBS denken dat Google op de lange termijn baat zal hebben bij de nieuwe zoekmethodes. Op middellange termijn zijn er echter ook risico’s. Met de integratie van ChatGPT in Bing is de concurrentie toegenomen. Bovendien kost het tijd om een goede balans te vinden tussen advertenties in de zoekresultaten en relevante content voor de gebruikers, wat tijdelijk omzet kan kosten.
