CME Group heeft in 2024 een uitzonderlijk sterk jaar neergezet, maar de aandelen zijn nog steeds aantrekkelijk geprijsd.
Als wereldleider in derivatenhandel verdient CME Group geld via transactiekosten, marktdatavergoedingen en licenties op platforms zoals CME Globex. Daarnaast fungeert het bedrijf als clearinghuis, waarbij het risico’s beheert en margevereisten stelt. Dit levert extra inkomsten op uit clearing- en risicobeheeractiviteiten.
CME heeft in 2024 een uitzonderlijk sterk jaar neergezet, met een omzetstijging van 10% naar $6,1 mrd. De operationele winst kwam uit op $3,9 mrd, terwijl de nettowinst met $3,5 mrd eveneens een recordhoogte bereikte. De aangepaste winst per aandeel steeg naar $10,26. In het vierde kwartaal groeide de omzet met 6% tot $1,5 mrd, met een nettowinst van $875 mln. Het handelsvolume nam toe in alle activaklassen, met nieuwe records in renteproducten, landbouw, valuta’s en metalen. Daarnaast verhoogde CME het kwartaaldividend met 9% naar $1,25 per aandeel.
Onrust door Trump speelt CME in de kaart
Een belangrijke drijfveer voor de ontwikkelingen van CME in de komende kwartalen wordt denk ik bepaald door het beleid van Donald Trump. Wanneer hij invoerheffingen tegen Canada en Mexico aankondigt, dalen de beurzen. Schrapt hij ze op het laatste moment, dan volgt een herstel. Deze onverwachte wendingen stimuleren hoge handelsvolumes, waardoor traders en beleggers meer CME-producten afnemen. Bovendien heeft Trumps beleid de SKEW-index naar een van de hoogste niveaus ooit gedreven. Beleggers betalen fors voor downside-bescherming via out-of-the-money putopties, waarmee ze zich indekken tegen extreme marktbewegingen.
Advies aandeel CME op ‘kopen’
Ondanks de sterke prestaties van de koers van CME (+60% in twee jaar) blijven CME-aandelen aantrekkelijk geprijsd. Het dividendrendement bedraagt 4,2%, en de free cash flow yield ligt met 4,4% op een vergelijkbaar niveau. Het advies blijft dan ook ongewijzigd ‘kopen’.
