De markt reageerde welwillend op de derdekwartaalcijfers van TomTom. Wat betekenen de cijfers en de koersreactie voor ons advies?
De omzet van TomTom kwam in het derde kwartaal 3% lager uit, op €136,9 mln. Het navigatiebedrijf is aan het reorganiseren geslagen en dat betaalt zich al uit. Dankzij een flinke daling van de operationele kosten (-10%) werd het operationele verlies van €4,1 mln omgebogen in een positief bedrijfsresultaat van €8,4 mln. Analisten hadden ingezet op een omzet van €136 mln en een bedrijfsresultaat van €2 mln.
Het onderdeel Automotive verraste positief. Hier steeg de omzet met 2% dankzij het in productie nemen van nieuwe modellen bij klanten. Daartegenover stond een tegenvallende omzetdaling van 7% bij de Enterprise-divisie, voornamelijk als gevolg van de zwakke dollar. Dit onderdeel levert kaarten voor apps en producten aan onder meer de logistieke sector en vormt een belangrijke pijler onder de groeistrategie. Zonder het wisselkoerseffect bleef de omzet hier vrijwel stabiel.
Voor heel 2025 verwacht TomTom dat de totale omzet aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte van €535-565 mln uitkomt. Dat komt neer op een lichte omzetdaling vergeleken met 2024 (€574 mln). Door de reorganisatie schrijft TomTom zwarte cijfers en mikt het dit jaar nog steeds op een vrije kasstroom van 5% van de omzet.
Advies aandeel TomTom blijft ‘houden’
Beleggers reageerden positief, maar voor een duurzaam koersherstel is een betere omzettrend noodzakelijk. De introductie van het kwalitatief betere Orbis Maps zou de groei in Enterprise uiteindelijk moeten aanwakkeren. Aan de andere kant zijn de verwachtingen voor Automotive gematigd gezien de malaise in de mondiale autosector. Bij een k/w van 21 voor 2026 (11,2 gecorrigeerd voor de riante nettokaspositie) blijft een houdadvies voor TomTom (Investeerderspagina) gepast.