Het Deense Scandinavian Tobacco Group (STG) heeft sterke posities in zowel Europa als de Verenigde Staten en behoort met een k/w van circa 15 tot de goedkopere fondsen binnen de sector. Daar ongeveer de helft van de omzet uit de VS komt, is het bedrijf wel dollargevoelig. STG zet stevig in op kostenbesparingen en beheersing van het werkkapitaal. Het doel voor de besparingen ligt op DKK200 mln (€27mln) en reductie van werkkapitaal zelfs op DKK500 mln (€67 mln). Dit laatste verwacht STG al eind dit jaar te behalen, één jaar voor op schema. Vorig jaar zagen we ondanks een vlakke omzet al een sterke stijging van 7,8% van de vrije kasstroom tot DKK1,14 mrd (€153 mln). Een en ander resulteert in stevige dividendbetalingen. Over 2016 werd bij een beperkte stijging van de winst per aandeel (van DKK6,7 naar DKK6,8) het dividend met 10% verhoogd tot DKK5,5 per aandeel. Het concern heeft al laten doorschemeren overtollig cash eventueel naar de aandeelhouders te laten vloeien middels extra uitkeringen. Een koopwaardig waarde-aandeel dat klaar is voor een outperformance binnen de sector.
Lees ook: Amerikaanse kwaliteitsbank
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
