CVC Capital Partners presenteerde sterke halfjaarcijfers. Toch ging het aandeel 6% onderuit.
De omzet van de investeringsmaatschappij steeg met 14% naar €802 mln, in lijn met de consensus van €806 mln. De provisie-inkomsten kwamen 19% hoger uit op €705 mln, terwijl de prestatievergoedingen met 16% daalden naar €96 mln.
Het aangepaste ebitda steeg met 14% naar €493 mln. Dat was eveneens in lijn met de gemiddelde verwachting onder analisten van €496 mln. Toch waren beleggers niet tevreden. De koers daalde na de cijfers met ruim 6% en staat sinds begin januari alweer 27% lager.
Slechter uit de startblokken
Daarmee doet CVC het op de beurs dit jaar een stuk slechter dan de branchegenoten Partners Group (-14%) en EQT (+9%). De onzekere marktomstandigheden maken het voor CVC lastig om via beursgangen of buy-outs investeringen te gelde te maken. Over de afgelopen twaalf maanden verkocht het voor €13,2 mrd aan assets, een toename van 20%.
Maar over heel het jaar zal dit op of iets boven het niveau van vorig jaar uitkomen. Bij meer verkooptransacties zullen de prestatievergoedingen stijgen en dit kan een forse impuls geven aan de nettowinst. Het aantal ‘exits’ zal vermoedelijk weer toenemen als de impact van de hogere Amerikaanse importtarieven op de wereldeconomie meevalt. Ook lagere rentes zullen de markt goed doen. Ondertussen weet CVC nog altijd veel nieuw geld van investeerders aan te trekken; in het eerste halfjaar steeg het vermogen onder beheer met 10%.
Advies aandeel CVC blijft ‘kopen’
Dat onderstreept nog eens dat CVC (investeerderspagina) actief is op een mooie groeimarkt en veel vertrouwen geniet. Sinds onze kooptip begin mei is de koers met 3% gedaald. Bij een k/w van 15,4 voor 2026 blijft dat advies ongewijzigd.