De halfjaarwinst decimeerde bij Sligro Food Group. Eenmalige posten vertroebelen het beeld echter fors; onderliggend gaat het zelfs beter dan verwacht.
Ondanks een gerapporteerde winstval, steeg de koers van Sligro toch op het halfjaarbericht. Sligro boekte over de eerste jaarhelft een omzetgroei van 24,2% tot €1,4 mrd. De overgenomen voormalige Metro-vestigingen in België droegen €74 mln bij. Autonoom groeide de omzet met 17,6%. Hierin zit een prijscomponent van 8%.
De volumes staan wel onder druk, maar Sligro wist toch groei te realiseren door nieuwe klanten te winnen en meer te verkopen aan bestaande klanten, mede door de deal met Heineken. In zowel Nederland als België werd verder marktaandeel gewonnen.
Daarnaast was de vergelijking gunstig, aangezien er in het eerste kwartaal vorig jaar nog lockdowns waren. Het ebitda zakte van €65 mln naar €55 mln, maar gecorrigeerd voor boekwinsten en eenmalige posten bedraagt de groei hier €5 mln tot €54 mln. De Metro-filialen boekten een negatieve ebitda van €4 mln, aanzienlijk beter dan verwacht.
Vrije kasstroom
Sligro als geheel wist algehele kostenstijgingen veel beter dan vorig jaar met besparingen en efficiency op te vangen. Het gerapporteerde ebit zakte van €25 mln naar slechts €4 mln, maar onderliggend is hier ook sprake van een stijging van €9 mln over 2022 naar €17 mln. De nettowinst, waar alle eenmalige posten in zitten, zakte van €23 mln naar €1mln, gelijk aan €0,01 per aandeel.
Het interim-dividend blijft niettemin gelijk op €0,30 en dat illustreert het vertrouwen van het management. Een flink herstel van de vrije kasstroom van minus €7 mln naar plus €19 mln helpt daar flink bij. Een concrete winstprognose geeft het concern nog niet.
Aandeel Sligro op ‘houden’
De winsttaxaties worden wellicht wat verlaagd, maar wij adviseren de stukken zeker in bezit te houden. Keert de markt qua kosten en volumes ten goede, dan kan het hard gaan met aandeel Sligro.
