De Belgische palmolieplantagegroep Sipef ondervindt tegenwind van klimatologische omstandigheden en prijsdalingen. De jaarcijfers vielen dan ook mee.
De jaarwinst van Sipef viel zoals verwacht stevig terug tegenover het uitzonderlijk sterke jaar 2022. De twee rugwinden die de cijfers in 2022 naar een recordhoogte stuwden -uitzonderlijk hoge palmolieprijzen en een recordproductie voor het eerst boven 400.000 ton- vielen immers weg. De combinatie van lagere prijzen, lagere productie en lagere extractiegraden resulteerde in een omzetdaling met 15,8% terug tot $443,9 mln. De bedrijfswinst daalde met 39,4% tot $108 mln.
De nettowinst zakte van het record van $108,2 mln in 2022 naar $72,7 mln. Daarmee landde Sipef, ondanks de negatieve impact van circa $1,4 mln door een vulkaanuitbarsting in Papoea Nieuw-Guinea, richting de bovenkant van de in oktober verhoogde verwachte winstvork van $65 à 75 mln. Overigens lijkt de schade van de vulkaanassen mee te vallen, zodat de impact op de winst voor 2024 wellicht lager zal uitvallen dat initieel geschat. Op basis van een uitkeringsratio van 30% zakt het bruto dividend van €3,00 naar €2,00 per aandeel.
Advies aandeel Sipef op ‘kopen’
Sipef investeerde flink in uitbreidingen in Zuid-Sumatra. Die zitten op schema om het palmboomareaal (momenteel 82.171 hectare) de komende jaren nog met circa 6000 hectare uit te breiden, voldoende om de groepsproductie tegen 2030 ruim 50% te verhogen tot 600.000 ton. Voor 2024 verwacht het aandeel Sipef een productiegroei met ruim 7% tot 420.000 ton en een nettowinst die door de impact van de vulkaanuitbarsting iets lager zal uitvallen dan in 2023.
Goed teken is dat grootaandeelhouder Ackermans & Van Haaren aandelen Sipef bijkoopt. De waardering is tegen circa $6900 per beplante hectare en 0,7 keer de boekwaarde bijzonder laag. Een kooptip voor de langetermijnbelegger.
