Het vooruitzicht van toenemende uitkeringen aan aandeelhouders, gecombineerd met een stijgende olieprijs, biedt een gunstig beeld voor beleggers in Shell.
In het tweede kwartaal van 2022 stond de gemiddelde olieprijs (Brent) op $109, maar in het afgelopen kwartaal zakte die prijs naar gemiddeld $77. Voor Shell was deze daling met maar liefst 29% of $32 per vat uiteraard een uitdaging.
Het concern wist aan het eind van het kwartaal een nettowinst van $3,1 mrd te behalen, wat dan ook een duidelijk contrast vormde met het record van $18 mrd uit hetzelfde kwartaal het jaar ervoor.
De winst mag dan 82% lager liggen, voor aandeelhouders blijft de aantrekkingskracht de jaarlijkse distributie van overtollige kasreserves. In het afgelopen kwartaal keerde Shell maar liefst $5,6 mrd uit aan aandeelhouders, waarvan $2 mrd rechtstreeks als dividend en $3,6 mrd door middel van eigen aandeleninkoop.
Met een totale beurswaarde van $204 mrd betekent dit dat Shell afgelopen kwartaal een geannualiseerd rendement van 11% genereert voor aandeelhouders via dividend en aandeleninkoop. Andere sectoren met houdbare distributieyields in de dubbele cijfers zijn er niet.
Houdbaar dividend
Deze aantrekkelijke distributies zijn ook nog eens houdbaar, aangezien Shell nog steeds overvloedige financiële middelen heeft. De vrije kasstroom, het bedrag dat overblijft na aftrek van alle kosten, uitgaven en investeringen, vertegenwoordigt momenteel 13,7% van de totale beurswaarde. Dit geeft Shell voldoende ruimte om in de komende kwartalen extra uitkeringen te doen aan aandeelhouders.
Het was dan ook geen verrassing dat het dividend met 15% werd verhoogd en dat Shell van plan is om het komende kwartaal voor $3,0 mrd aan eigen aandelen terug te kopen. Hoewel dit iets minder is dan in het vorige kwartaal, wordt verwacht dat dit bedrag de komende kwartalen verder zal stijgen.
Aandeel Shell blijft op ‘kopen’
Dit is grotendeels te danken aan het feit dat de olieprijs zich herstelt en onlangs de $86 per vat heeft bereikt, aanzienlijk hoger dan de hoogste koersen uit het tweede kwartaal. Het advies voor het aandeel Shell blijft daarom: ‘kopen’.
