Het was de laatste maanden onrustig op de Franse obligatiemarkt. Een blik op een getipte obligatie-ETF.
Nadat president Emmanuel Macron onverwacht nieuwe verkiezingen uitschreef, is de spread tussen de Franse en Duitse tienjaarsrente verder opgelopen. Radicaal-rechts en uiterst links lijken op een overwinning af te stevenen. Beide willen de overheidsuitgaven opschroeven, waardoor het begrotingstekort en de relatief hoge staatsschuld verder zullen oplopen.
Vanwege de onhoudbare staatsschuld verlaagde S&P eind mei al het kredietoordeel voor Frankrijk van AA naar AA-. Daarmee heeft het land nog steeds een degelijke investment grade rating, maar het moge duidelijk zijn dat Frankrijk zijn begrotingspositie uiteindelijk moet verbeteren.
Advies van de ETF op ‘kopen’
Inmiddels is de rust weer teruggekeerd en is de Franse-Duitse spread gedaald, mede dankzij een succesvolle emissie van nieuwe Franse staatsobligaties. Frankrijk is iets minder veilig dan Duitsland en dat zal voorlopig zo blijven. De iShares Core € Govt Bond UCITS ETF is voor een kwart belegd in Franse staatsobligaties en blijft als defensieve kernbelegging koopwaardig.
